【焦点】“大牛股”吉翔股份（603399.SH）大涨近3倍，却又为何连续跌停？

2022年伊始，有一只“锂电”个股悄然上涨，自1月4日开始，至3月9日的两个多月间，吉翔股份的股价总涨幅高达293%，翻了接近3倍，而相比之下，同期创业板指数跌幅达22.75%。

然而就是这么一只妖股，遭股东精准减持。3月10日，股东聚宝盆66号公告，拟减持不超过6%的公司股份。吉翔股份股价近两天也是连吃跌停，从最高27.14元/股跌至21.05元/股。

跨界锂电行业

一切源自1月6日的一纸公告，吉翔股份表示，拟以4.8亿元现金收购宁波永杉所持湖南永杉100%的股权，跨界进军锂电产业。

公开资料显示，吉翔股份为钼金属的生产加工企业，实行钼产品业务+影视业务双主业发展模式。

而宁波永杉为杉杉股份的全资子公司，杉杉股份主营锂电材料、包括电解液、正极、负极等材料，是A股老牌的锂电巨头，目前公司市值接近600亿元。而且吉翔股份与杉杉股份实控人均为郑永刚，同属杉杉系上市公司，所以本次交易构成关联交易。

不过，本次公告一发出，就遭受了上交所的问询，要求吉翔股份说明为何要突然跨界锂电？能否有业务协同效应？

对于收购的原因，吉翔股份表示，公司处于钼的生产加工行业，受宏观经济波动、上下游市场需求变动等因素影响，行业波动较大，导致近年来公司出现业绩波动。本次拟通过收购标的公司，将业务板块延伸至新能源领域。

业务协同效应方面，吉翔股份认为，原有冶炼业务与湖南永杉均属于矿产加工行业，公司在该领域具有丰富的行业经验，与湖南永杉具有较强的产业协同性。本次交易完成后，吉翔股份将继续专注于金属矿产的加工及生产，优化公司产品结构，降低钼行业波动给公司经营业绩带来的影响，提高公司抗风险能力和持续盈利能力。

吉翔股份负责人称，“本次交易不算跨界，双方知根知底，且不是冲着业绩承诺对赌去的。”

可以看出，公司对此次收购准备较充分，其跨界布局锂电行业的决心可见一斑。

杉杉股份为何抛售？

根据公告，湖南永杉成立于2019年8月，原系杉杉股份为保障上游关键原材料锂等资源而设立的公司，公司主营业务为电池级氢氧化锂生产、电池级碳酸锂生产和电池级碳酸锂代工三类，其中前两类为“采购-生产-销售”模式，最后一类为代工模式。

数据显示，截至2021年9月30日，湖南永杉资产在建工程3.86亿元，实现营业收入2747.01万元，净利润631.45万元。

湖南永杉目前已规划立项4.5万吨/年的锂盐建设项目，其中一期1.5万吨/年氢氧化锂和1万吨/年碳酸锂生产项目2021年底已处于设备安装调试阶段，预计2022年6月完成调试并投产运营；根据规划，公司二期工程1.5万吨/年电池级氢氧化锂和0.5万吨/年电池级碳酸锂生产线也将在3年内全部建成投产。

吉翔股份的公告中，还公示了湖南永杉已有的生产意向书及代工业务订单情况，具体为，湖南永杉已与巴斯夫签订《意向书》，约定投产后向巴斯夫电池材料各相关生产基地批量供货，包括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂产品；另外，公司与蜂巢能源等下游动力电池客户就锂资源的投资开发、锂盐供应、锂盐产品加工等达成战略合作意向。

在当下锂盐行业如此火爆的情况下，碳酸锂和氢氧化锂成为香饽饽，湖南永杉项目前景可以说一片大好。

可杉杉股份为何要在这个时候，抛售湖南永杉项目，不免让投资者疑惑。

对于出售原因，杉杉股份称，湖南永杉目前处于建设投入期，未来仍需持续性的资本投入和运营资金支持。此外，随着正极业务控股权的转让，产业链的协同效应亦较有限。出售湖南永杉100%的股权符合强化并突出偏光片和锂电池负极材料两大核心业务的发展战略。

跨界并购的老手

2012年登陆上交所的吉翔股份原名新华龙，2016年末，杉杉系旗下的宁波炬泰取得吉翔股份控制权，实际控制人为郑永刚。

此前，吉翔股份的业绩可以说是一落千丈。公司的营收从2012年的25.82亿元一路下降到2015年的16.14亿元，净利润更是从8889.2万元下滑到亏损4.09亿元。

2016年11月，吉翔股份以零对价收购了吉翔影坊100%股权。由此，公司的主营业务变更为钼产品业务和影视业务并存的双主业发展模式。随着影视业务的注入，公司的经营业绩有所好转。在此期间，吉翔股份出品了《大明风华》、《老中医》、《动物世界》等影视作品。

可惜好景不长，2019年吉翔股份业绩再度突变，公司净利润亏损2.28亿元。此时此刻的吉翔股份又试图重操旧业，打算跨界。这次瞄准的是无人机领域。

2020年3月，吉翔股份拟24亿元收购中天引控100%股权，该公司主营业务包括无人机、无人车及机器人等。不过，吉翔股份上述收购最终于2020年10月宣告终止。

不甘心的吉翔股份于2021年3月再一次抛出了跨界收购公告，公司拟收购欲冲刺IPO却主动撤回的多想互动83.12%的股权，该公司主要从事营销服务。不过不到一个月的时间，这笔交易因双方就核心条款未能达成一致而终止。

虽然收购依然未果，但是吉翔股份也不亏，在发布收购公告前公司就提前收获了7个涨停板。

值得一提的是，2021年前三季度，吉翔股份实现营收29.6亿元，同比上升79.01%；净利润4290.05万元，同比上升128.55%。

结语——

吉翔股份业绩一直颇为波折，三年三次跨界，却又两次终止。此次跨界锂电，瞄准的是杉杉股份旗下的优质资产，不知公司能否得偿所愿，且拭目以待。

作者|飞鱼

编辑|lele

标签：