每日快讯!估值回到了近十年平均水平下方！摩根大通资管加仓中国 看好供应链、消费股

面对低估值的吸引，摩根大通资管又开始持续加仓中国股票。

(相关资料图)

在周三接受媒体采访时，摩根大通资管新兴市场&亚太股票投资组合经理Ayaz Ebrahim表示，看看中国股票现在的估值，稍稍超买一点可能是件好事。

（Ayaz Ebrahim背景资料，来源：摩根大通资管）

Ebrahim介绍称：“摩根大通资管正在超买中国，事实上我们在去年3季度基于对低估值等因素的判断，也曾经加仓过中国股票，但坦率地讲，随着后面一轮强劲上涨，我们也借机出掉过一些头寸，对中国股票的持仓回到平配的状态。”

对于选择现在这个时机再度超买中国股票，Ebrahim也给出了多个理由。首先，随着最近这一波下跌，中国股票的估值又回到了近十年平均水平的下方，许多股票已经跌到账面价值。虽然一些上市公司的利润数据有点令人失望，但摩根资管仍预期今年中国上市公司的利润能够以18%-19%的增速提升，明年的增速也将达到15%。

对于经济数据的扰动，Ebrahim表示他们的看法是中国政府肯定是支持刺激经济的，现在发生的许多事情正在推动商业和消费者信心复苏。考虑到现在的估值，可能会是超买中国股票的好机会。下半年整体数据的好转将有利于整体情绪的复苏，摩根资管已经注意到许多非常棒的上市公司将迎来强劲的利润增长。

选股方面，Ebrahim也提到了他从业多年观察到的变化。在他上个世纪末开始从业时，中国股票大致等同于银行、公用事业、房地产公司。但到了今天，中国市场拥有许多高科技产业的供应链，例如医疗保健、可再生能源。而且不仅仅是那些把商标打在太阳能板、电动车上的知名企业，还有他们的组件生产商，营收和利润率都很漂亮。所以摩根资管正在关注许多供应链里的公司，以及与中国本土市场有关的标的。

Ebrahim也承认，消费数据放量的时间节点延后，令他们也感到意外，但鉴于储蓄数据的上升，他相信消费早晚会回来的。

同时面对“不断变长”的股票清单，Ebrahim表示这样的情况在许多国家也都存在，投资者需要对许多中小盘股票进行尽职调查，但好在摩根大通有许多分析师和资源可以做这些事情，去搜集有关上市公司的消息，与供应商和消费者进行交流，来建立对上市公司持续的认知。

Ebrahim最后强调，与很多年前不同，那时候外资买中国股票是看中了GDP增速和人口消费故事，现在中小市值股票会有更多机会。中国正在往价值链上方攀爬，涌现了处于更高端（价值链环节）的消费和生产企业。

其他机构也看好中国股票

在财联社过去几天的报道里，像摩根资管这样看好中国市场的外资机构并不少。

景顺太平洋基金经理Tony Roberts表示，目前地缘政治关系紧张，中国股票的表现较为疲软，但这也给了他们投资更多中国投票的机会。他指出，阿里巴巴和腾讯之类的中国大型科技公司现在估值太便宜了。Roberts同时透露，景顺基金自2022年1月以来一直在增持中国股票，包括A股和港股。

摩根士丹利也在最新的策略报告中也试图在“不确定性中寻找机会”，大摩策略师团队表示，更看好境内A股而非在境外上市的股票，因为前者可受益于当前的中特估行情，国企的评级有望调整，并享有更好的流动性。该行对沪深300指数的最新目标位为2024年6月到达4620点，高于之前预期的2023年12月底4500点位置。

（沪深300日线图，来源：TradingView）

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