福莱特去年增收不增利，五大主营业务毛利均负增长

3月28日，国内光伏玻璃龙头企业福莱特（601865.SH）披露2022年业绩情况。公司2022年实现营收约154.61亿元，同比增长77.44%；实现净利润约21.23亿元，同比仅增长0.13%，呈现出增收基本不增利的状况。

作为中国最大的光伏玻璃原片制造商之一，福莱特主要从事各种玻璃产品的生产和销售，包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。光伏玻璃是光伏组件的重要辅材之一，主要用作太阳能电池组件的前、后盖板。

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光伏玻璃环节位于光伏产业链的中游，上游主要为石英砂、纯碱等原材料及燃料，下游为光伏组件厂。据第一财经记者了解，福莱特与产业链下游光伏组件企业如隆基绿能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、韩华集团等建立长期合作关系。

福莱特去年增收不增利的背后是营业成本的暴涨，公司年报披露的114.37%的营业成本增速（远超过77.44%的营业收入增速），拖累了公司的净利表现。

营业成本变动主要是销售数量的增加以及原材料及能源成本的大幅上升所致。

“就光伏玻璃而言，在光伏玻璃价格相对平稳的情况下，由于主要原材料和燃料的价格持续上涨，成本不断上升，公司的盈利处于相对底部位置。”福莱特方面称。

就光伏行业而言，2022年由于产业链上游部分产品产能投放较慢，阶段性供需错配，价格逐步推升，一定程度上推涨了各环节产品价格，进而对下游市场的发展有一定影响。

据第一财经记者了解，光伏玻璃主要成本由直接材料和燃料动力构成，分别占比40%。其中，直接材料主要包括纯碱和超白石英砂，燃料动力主要包括重油、天然气和电。

这种增收不增利的现象在去年上半年已经显现。

2022年上半年，受光伏玻璃供给偏松，价格低位等因素影响，福莱特当期归属于上市公司股东的净利润同比下滑12.38%。

另外，按行业细分来看，福莱特的五大主营业务的毛利率均呈负增长态势。

2022年年报显示，光伏玻璃业务的毛利率为23.31%，同比上年减少12.39个百分点；家居玻璃业务的毛利率为17.96%，同比上年减少12.76个百分点；工程玻璃业务的毛利率为14.08%，同比上年减少18.94个百分点；浮法玻璃业务的毛利率为负20.30%，同比扩大亏损幅度最大，毛利率同比上年减少 59.14个百分点。

不过，福莱特对2023年预期表现较为乐观。公司认为，虽然硅料价格高企，成为光伏行业发展的瓶颈已有两年之久，但随着新建产能的逐步释放以及检修复产的完成，增量释放逐步打破瓶颈，价格快速下降，并带动产业链价格在博弈中有所回落。“在此背景下，将进一步刺激下游需求，尤其是大规模集中式电站的需求，从而持续拉动对光伏玻璃的需求。”

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