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10月27日,“OK镜”第一股欧普康视(300595.SZ)放量暴跌20%,封住跌停,成为两市跌幅榜排名第一。成交金额15.67亿元。不仅如此,OK镜概念股全线下跌,普瑞眼科(301239.SZ)、“眼茅”爱尔眼科(300015.SZ)跌逾10%,何氏眼科(301103.SZ)大跌6.37%,爱博医疗(688050.SH)跌5.76%。
值得一提的是,欧普康视自2021年6月下旬的股价高点至今,累计下跌接近70%,目前市值仅299.7亿元。公司今日的暴跌,也顺便带崩了不少医疗个股,导致昨天还全线大涨的医疗股,今天不少已经回到了跌幅榜。
究其原因,还是因为医疗行业的达摩克里斯之剑——“集采”。10月26日,河北省医用药品器械集中采购中心印发《关于开展20种集采医用耗材产品信息填报工作的通知》,其中表示,为深入推进医用耗材集中带量采购改革,该省拟于近期组织开展人工骨填充材料等20种医用耗材集中带量采购,角膜塑形用硬性透气接触镜包括在内。
角膜塑形用硬性透气接触镜,俗称“OK镜”。该产品的特点是需要在晚上睡觉时佩戴,早上摘下,适用于眼睛延缓近视和散光度数增长,广泛用于青少年近视防控。由于我国青少年近视比例较高,家长们又非常重视,导致该产品具备高毛利属性。欧普康视半年报显示,硬性角膜接触镜业务毛利率高达89.3%。爱博医疗也在2021年报中表示,角膜塑形镜毛利率达到83.95%。
业绩方面,欧普康视算是“优等生”,近些年公司营收、净利润均快速成长,2016年2021年,公司营收从2.35亿元增至12.95亿元,同期归母净利润从1.14亿元增至5.55亿元。2022年前三季度,公司营收及归母净利润分别为12.11亿元、5.05亿元,继续同比增长21.58%、14.06%。
欧普康视营收70%来自于OK镜及相关护理产品,其业绩增长主要来自于OK镜的渗透率提升,产品供不应求。资料显示,2021年,国内OK镜销量约300万片出头,其中欧普康视销量为63.4万片,市占率大约20%出头,国内排名第一。
由于OK镜具有消费品属性,以自费为主,很长一段时间也被认为是“集采免疫产品”。此次OK镜集采仅限于河北一省,影响范围有限,但也释放了OK镜集采的信号,欧普康视号称中国大陆唯一合法的角膜塑形镜研发生产企业,自然首当其冲。目前集采会导致降价多少还不清楚,未来公立医院全部执行的话,必然会导致民营医院相类似的产品降价,导致欧普康视的利润率下降,股价暴跌20CM也不意外。
不过,医保集采的结果通常是价降量升,中间环节的作用减弱,对于厂家效益来说,主要看价降和量升哪个作用更大。申万宏源表示,OK镜以民营为主要渠道,河北地区公立市场有限;当前高值耗材集采的降价预期均偏向温和,可参考种植牙及今年其他集采品种集采结果;OK镜市场渗透率极低,适度降价有利于市场扩容;且国内OK镜市场当前仍为进口主导,国产龙头生产企业价格体系优势明显,OK镜集采或将利于相关公司份额提升,长期看未尝不是好事。
编辑|lele
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